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一带一”加速走出去 核电等三大板块(附股

时间:2020-04-08 17:53来源:股票
总额继续平稳增长,与“一带一”沿线国家贸易增速加快,整体增速高出2.5%。对此有券商指出,国内或将进一步大力“一带一”战略,以对抗全球贸易摩擦带来的负面影响。 而在本轮

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总额继续平稳增长,与“一带一”沿线国家贸易增速加快,整体增速高出2.5%。对此有券商指出,国内或将进一步大力“一带一”战略,以对抗全球贸易摩擦带来的负面影响。

而在本轮调整中,《金融投资报》记者注意到,相关概念股重心已随之下移。在上述背景下,投资者可逢低关注加速“走出去”的国际工程、高铁、核电等板块机会。

亚开行预计 “一带一”沿线万亿美元,“一带一”建设将助力国际工程 “走出去”。国金证券指出,过去五年间我国对外承包工程合同额符合增长率达11.5%,而完成营收额复合增长率仅5%,2018年1-4月,我国对外承包工程合同完成额达448.3亿美元,同比增长14%,订单结转率提速明显,国际工程有望迎来业绩兑现期。

对于国际工程板块来说, “一带一”加速走出去明显利好行业。此外,人民币持续贬值也使得国际工程公司在收入、毛利率、汇兑三方面受益。广发证券分析师姚遥指出,人民币贬值将从新签订单和在手订单两方面增加公司海外订单收入。

“对于未进行招投标的新签订单来讲,人民币贬值将使以美元报价的订单金额相对变低,从而提升订单的投标竞争力;对于在手订单而言,虽然以美元计价的订单收入不变,但是人民币贬值后折算民币的订单收入将更多。此外,随着人民币的贬值,以美元计价的成本也会降低,总体体现为整体毛利率的提高。同时人民币贬值减少汇兑损失,增厚公司业绩。”姚遥分析称。

个股机会方面,国金证券投资者关注推荐与国际化业务占比较高的央企,如葛洲坝、中国交建。重点推荐因人民币贬值所带来增量最快速的标的,如中材国际、中工国际、北方国际等。

公司2018年第一季度新签合同公告显示,一季度公司新签合同额累计人民币798.48亿元,同比增长15.69%;其中新签国际工程合同额折合人民币261.66亿元,约占新签合同总额的32.77%。同时年报指出公司计划2018年合同签约2200亿元。安信证券指出,当前公司在手合同充裕,新签合同额稳健增长,公司在国内外市场资源及经验丰富,有较大优势持续推进公司经营快速发展。同时,公司加快环保业务深加工产业链延伸,再生资源业务综合实力已位居行业前列。我们看好再生资源业务的突破有望带动环保板块成为公司业绩主力增长极。

公司是全球水泥工程建设和系统集成服务领军企业,拥有完整的水泥技术装备工程技术和产业链,国际市场占比50%,连续10年世界第一。公司在国内需求空间萎缩后积极转型,拓展海外市场,多元化、环保、生产运营服务和投资并进培育新的增长点,财务数据显示转型效果逐渐,2018年业绩在转型后进入和发展期。东兴证券指出,公司成为新兴市场和发展中国家水泥建设需求的最大受益者。同时多元化业务的模式也成熟到可以复制,并进入快速增长期。总体上,市场布局和“一带一”契合度加大,未来成为潜在的受益者,公司海外业务进入收获期。

公司2017年海外业务收入占比总收入达到24.4%,创历史新高。其中,东南亚新签订单占比47%,同比增长222%,海外业务未来有望将成为公司营收的重要增长点。公司公开发行的A股可转债方案已获国务院国资委批复,拟发行可转债不超过200亿,可转债的发行有助于公司资本结构的改善,推动国企去杠杆。广发证券指出,公司在手订单充裕,新签订单增速较快。基建建设业务新签合同额增长较快主要得益于道桥工程在传统市场份额稳固。公司近年海外工程新签订单逐年增加,收入占比提高,外延并购进展顺利,有望增厚公司业绩,看好公司中长期发展。

国际工程行业基本面趋势确定向上,公司作为行业龙头在新市场、新模式开拓方面不断取得突破,2017年至今新签海外项目合同金额共计22.55亿美元,同比增长14%。今年签的8亿欧元纸浆厂项目融资灵活,生效会较快。公司在手合同余额85.15亿美元,给未来业绩增长提供充足保障。申万宏源证券指出,公司已经完成300名激励对象股票期权授予共计2142万份,行权条件要求2018-2020年净利润复合增长率不低于15%,20.84元的行行权价格也彰显公司对未来发展信心,在新的激励周期内公司获得持续稳定增长值得期待。

“一带一”战略中 “一带”更注重陆交通、能源网络建设,将大幅提升中国高铁海外市场拓展的力度,其中高铁出海是 “一带一”战略中的重要内容。有行业人士指出,中国高铁的综合竞争力突出,作为中国推动 “一带一”的第一输出产业,海外市场突破有望打开国产高铁装备的长期市场空间。海外项目逐渐落实,将为高铁板块持续带来催化剂,继续推荐高铁产业链。

从宏观方面来看,高铁产业 “十三五”期间预计将保持较快发展,增量中的整车和零部件采购,存量中的易耗品和维保后市场均有较大投资机会。高铁产业保持较高景气度,整车、零部件、维保市场千亿空间可期。国金证券分析师司景喆表示,从现有规划来看, “十三五”后期将是高铁通车的第二轮景气周期,高铁建设仍会保持在较高水平,预计年均通车3000公里左右;第二,主干网络基本建成后,新建高铁重心从东部地区,向部地区转移,高铁单位造价在下降,成本的下降使得在同样的建设规模上,只需花费更少的钱。今年高铁计划通车3500公里超预期,叠加复兴号大规模上线年是订单好转兑现到业绩的关键一年,行业有较强的业绩向上支撑。从估值与业绩优选个股,关注海达股份、康尼机电、中国中车、华铁股份、永贵电器、时代电气等。

公司主营业务为橡胶零配件的研发、生产和销售,产品主要功能为密封和减振。经过多年布局,轨交和汽车用橡胶产品逐步进入收获期。公司轨交业务收入大幅增长,成为业绩增长及未来发展的核心驱动力。国金证券指出,公司凭借船舶和集装箱行业起家,不断拓展下业。在轨交领域,推出复兴号动车组风挡,成功实现进口替代,复兴号成为采购主力带动产品销售快速增长;在汽车领域,天窗密封保持高市占率,整车密封产品进入高速成长,汽车减振崭露头角。公司发展思清晰,汽车、轨交业务进入收获期;外延拓展走出实质一步,为长期发展赋能。

公司市占率持续十多年在50%以上,受益于公司独家远程监测物联网系统,可显著降低业主运营成本,预测潜在中标率有望持续高于市占率水平。东吴证券指出,动车组车辆门产品,针对传统车型,公司内门系统市占率约70%,外门约30%,但在首批复兴号动车组上,公司外门市占率高达80%。而从2018年开始,国内动车将以复兴号为主,有利于公司业绩的大幅提升,公司2017年全年实现销售173列,测算2018年将达到230套以上。未来随着动车组后服务+城轨兴起的双重催化,公司业绩有望得到显著增厚。

公司公布2018年半年度业绩预告,整体保持平稳增长、轨交增速亮眼。天风证券指出,公司拟通过发行股份购买资产的方式收购科英100%的股权。近年科英的产品主要应用于CRH3动车组、和谐号200公里动车组、复兴号等车型。2018年1-4月科英实现营业收入约1.30亿元,实现净利润约0.42亿元。公司承诺2018年实际净利润不低于1亿元、2018年至2019年累计实际净利润不低于2.2亿元、2018年至2020年累计实际净利润不低于3.64亿元。公司传统产品优势突出,充分受益轨交行业成长,成长性明确。

公司在国内轨交连接器领域处于领先地位,目前轨交连接器产品已切入标准动车组,标准动车组直流与辅助跨接连接器小批量试运行成功,并积极拓展、油压减振器、计轴信号系统、受电弓、碳滑板、门系统、贯通道等新产品,进一步优化和丰富公司轨交领域的产品结构。申万宏源证券预计未来三年轨交行业将迎来通车高峰,公司轨交领域业务有望实现年均30%以上的复合增速。此外,公司积极布局军工连接器百亿级别市场,切入海装、陆装、空装和核领域连接器。公司的军品资质已经获取齐全,军工连接器产品有望为公司贡献新的利润增长点。

核电 “走出去”已成为国家战略: “一带一”为中国核电技术 “走出去”提供了广阔舞台,中核华龙一号海外首堆+中广核英国项目落地显示国内核电技术受认可。业内人士表示持续看好其长期发展。

根据 《能源发展十三五规划》的意见,明确2020年在运核电装机容量达到5800万千瓦,在建核电装机容量3000万千瓦以上。而截止2018年6月,在运在建核电装机容量共计5800万千瓦,仍需建设超3000万千瓦核电机组,这意味着2020年前至少需新开工24台机组,对应核电设备市场规模约2400亿元。

国信证券分析师贺泽安表示,2018年有望成为2011年福岛核事故之后的核电重启年。长期看,国家发展核电态度积极明确,核电景气趋势向上,海上核电+核废物后处理+内陆核电+核电出口拓展万亿成长空间。重点看好核电细分领域市占率高、核电业务占比高的相关公司,关注台海核电、应流股份、江苏等。

公司核电领域覆盖了从核电站前端的燃料组件到后期的核废料处理的核电装备,华安证券指出,在主管道领域,公司是绝对龙头。自2016年下半年核电主管道招标陆续启动以来,公司先后中标多个项目,同时与法国玛努尔工业集团签订了主管道供货合同。同时公司积极布局小型堆、核电后处理、四代核电技术等高端领域,力争实现核电装备成套化、小型堆设备模块化、核废后处理装备制造。随着三门机组参与了电力市场交易,预计核电核准进度有望恢复,届时公司的工程进度加快、订单量也大幅增长。

公司积极布局高端制造领域,发展方向契合国家政策和市场需求。东兴证券指出,国产化高温合金叶片在商用、军用飞机发动机年均需求达165亿、27亿元,目前公司已取得军工四证,广阔市场空间加完备资质助推该领域业务爆发式增长。此外,公司形成了包括主泵泵壳、金属保温层、中子吸收材料、爆破阀在内的多元化产品线和“华龙一号”机组均有业绩。2018年下半年核电新项目有望重启,公司有实力获得大额订单并显着增厚公司业绩。

公司无锡法兰不仅是公司冶金阀门及核电阀门核心业务的主力驱动之一,还是中石油、中石化、中广核等标杆客户的合格供应商。2017年无锡法兰新签订单3.9亿元,同比增长69.6%,并在2018年开始进入发货交付周期,这有望给全年业绩带来有利提升。中金公司指出,根据能源局2018年工作计划,年内将积极推进已开工核电项目建设,计划建成三门1号、海阳1号、台山1号、田湾3号和阳江5号机组,共计新增装机量约600万千瓦。同时计划新开工6-8台机组,核电阀门主业有望受核电建设提速利好带动。

公司2018年以来下游石油化工行业投资增速稳中有升,上半年石化领域销售收入同比提升51.31%。浙商证券指出,2018年8月海阳2号机组启动装料,至此三门、海阳两地4台AP1000示范机组均已进入带核运行状态。我们认为,2018年核电新机组有望核准,2018-2021年国内核电U形传热管市场订单有望维持在年均10亿元以上。考虑公司现有产能情况,其有望占据市场三分之一以上份额,随着后续国内核电项目按计划开建,核电蒸发器U形管业务将显著增厚公司业绩。

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